中糧糖業流動負債半年增50億 剝離水泥業務聚焦食糖主業發展

●長江商報記者曹雪嬌

多年連續虧損之后，水泥業務被中糧糖業（600737.SH）放棄。

10月9日晚間，中糧糖業發布公告稱，擬掛牌轉讓新疆屯河水泥有限責任公司（以下稱“屯河水泥”）49%股權，此次主讓完成后，中糧糖業將不再持有屯河水泥的股權。

據了解，屯河水泥成立于2000年，新疆天山水泥股份有限公司和中糧糖業分別持有其51%和49%的股權，不過，從2014年開始，屯河水泥就不斷虧損，截至今年上半年，已累計虧損8.85億元，成為中糧糖業的業績拖累。

不過，長江商報記者發現，即使沒有屯河水泥，中糧糖業的業績表現近兩年也不理想，2018年，公司營收依賴的三種食糖產品毛利均出現不同程度下滑，今年上半年，公司進利潤不僅延續了2018年以來的業績下滑，同時，公司的負債居高不下，上半年資產負債率在百億市值的同行業公司中排名第一，其流動負債更是在上半年達到127.56億元，比起2018年增加逾50億元。

近6年累虧8.8億被剝離

10月9日，中糧糖業發布公告稱，公司擬通過北京交易所以公開掛牌的方式轉讓屯河水泥49%的股權，此次轉讓完成后，中糧糖業將徹底退出參股的水泥業務。

據了解，屯河水泥成立于2000年，由新疆天山水泥股份有限公司和中糧糖業共同出資成立，兩者分別持有屯河水泥51%和49%的股權。不過從2014年開始，屯河水泥就走上了持續虧損之路。

數據顯示，2014年-2019上半年，屯河水泥的凈利潤分別虧損5455.81萬元、2.05億元、1.65億元、8078.52萬元、3.50億元、3001.39萬元，最近6年累計虧損達8.85億元，已經成為中糧糖業業績上的一大拖累。

經審計，截至2018年12月31日，屯河水泥（合并報表）總資產27.53億元，負債合計20.59億元，資產負債率高達74.79%。其股東全部權益賬面值7.38億元，評估值7.84億元，評估增值4555.00萬元，增值率6.17%，即中糧糖業持有的49%股權對應權益評估值3.84億元。

此外，中糧糖業還表示，本次轉讓是公司徹底剝離水泥業務、聚焦食糖主業發展的需求，對上市公司利潤會有一定影響，具體情況將根據實際成交情況來算。

流動負債半年激增50億

長江商報記者發現，即使沒有屯河水泥，中糧糖業近來的業績表現也不算好。

公開資料顯示，中糧糖業是中糧集團食糖業務專業化公司，主營食糖業務，兼有番茄加工業務。其中，食糖業務產品包括貿易糖、自產糖和加工糖，三項產品在公司營收中占比超90%，是公司營收的主要來源。因此，中糧糖業的整體業績受食糖市場波動影響較大。

年報顯示，2018年，公司的營收實現175.15億元，同比下降8.57%，凈利潤實現5.04億元，同比下滑31.93%。業績大幅下滑，同時貿易糖、自產糖和加工糖三大產品的毛利率分別為7.13%、16.71%和13.12%，比上年同期分別下降0.62%、3.20%和6.65%。

對此，中糧糖業表示，2018年業績的變動，主要是因為國際、國內食糖市場供過于求，國內市場價格大幅下滑，繼而影響業績。

今年上半年，公司的營收實現64.20億元，同比下滑31.72%，凈利潤實現2.99億元，同比下滑41.28%，營收和凈利潤不但延續了前一年的下滑狀態，而且降幅還有所擴大。

與此同時，公司負債卻在不斷攀升。今年上半年，中糧糖業的總資產達210.91億元，負債合計為129.40億元，資產負債率高達61.35%，在百億市值的4家同行業公司中位居第一，也是唯一一家資產負債率超過60%的公司。

此外，中糧糖業的流動負債增速較快，今年上半年，公司流動負債合計為127.56億元，在總負債中占比達98.58%。而2018年年底，中糧糖業的流動負債合計為77.15億元，僅半年，流動負債就增加了50.41億元。